Podcasty histórie

Aké sú argumenty proti a proti vstupu do eurozóny

Aké sú argumenty proti a proti vstupu do eurozóny

Euro je dohoda o jednotnej mene, ktorá vstúpila do teoretickej operácie medzi 11 členmi Európskej únie v januári 1999. Dňa 1. januára 2002, 12 členov EÚ sa zbavilo svojich vlastných mien a zaviedlo euro ako svoju jedinú menu. ak Británia sa pripojí k euru pravdepodobne v roku 2003. Vláda ponúkla britskej verejnosti referendum o vstupe Británie do nej, aj keď niektorí ministri zahalili otázku, či vstup Británie (alebo nie) bude politickým alebo hospodárskym rozhodnutím. , Jack Straw, minister vnútra, uviedol, že rozhodnutie bude takmer určite politické, zatiaľ čo kancelár Gordon Brown vyhlásil, že „päť testov“ určí, či sa pripojíme k euru, tj akékoľvek rozhodnutie bude ekonomické. ,

Rekordný výsledok eura od jeho zavedenia bol zlý podľa jeho hodnoty voči librám a americkému doláru a relatívnej výkonnosti európskych a britských / amerických ekonomík. Až v lete 2002 sa jeho hodnota voči doláru zvýšila. Nezamestnanosť v Nemecku, kedysi ekonomickej základni Európy, je však vysoká. V júli 2002 malo Nemecko symbolický „deň bez obchodu“ Nemcov na protest proti tendencii firiem, majiteľov obchodov atď. Zvyšovať ceny komodít oproti ich cenovým pred eurom.

Jednotná mena znamená, že už neexistujú samostatné národné menové politiky a namiesto toho bola zriadená nová centrálna banka - Európska centrálna banka - ktorá vykonáva celoeurópsku menovú politiku, najmä stanovovanie úrokových sadzieb. To znamená stratu samostatných národných menových politík - úrokových sadzieb a výmenných kurzov. Ak chce Nemecko zaviesť hospodársku politiku na boj proti nezamestnanosti, nemôže tak urobiť, pretože to môže pochádzať iba od Európskej centrálnej banky.

Toto sú niektoré z argumentov predložených za vstup Británie do eurozóny

Opozícia voči Európskej menovej únii (EMU) zľava vychádza z príbehov z minulosti - viera, že HMÚ pokračuje v tradícii nadhodnocovania šterlingov v režimoch s pevným výmenným kurzom. Aj keď sa takéto nadhodnotenie občas uložilo, neexistuje jasný dôkaz, že obdobia plávajúcich výmenných kurzov skutočne poskytli flexibilitu, ktorá je teoreticky prisľúbená.

„Päť testov“ spoločnosti Gordon Brown pre účasť vo Veľkej Británii je do značnej miery splnené, najmä výhody pre sektor finančných služieb.

Aj bez pohyblivého výmenného kurzu sa relatívne mzdové náklady stále môžu upravovať zmenami v mzdovom kurze a trhy práce v súčasnosti dosahujú flexibilitu, ktorá to umožňuje. Oponenti HMÚ ponúkajú ako alternatívu iba učebnicové systémy, v skutočnosti pohyblivé výmenné kurzy neprinášajú stabilné a dobre zladené výmenné kurzy.

Znížená neistota výmenných kurzov pre podniky vo Veľkej Británii a nižšie náklady na prevody výmenných kurzov pre podniky a turistov prinesú zvýšenie ekonomickej prosperity. Eliminácia výmenných kurzov medzi európskymi krajinami eliminuje riziká nepredvídaného precenenia alebo devalvácie výmenného kurzu.

HMÚ bude silnejšia a odolnejšia ako mechanizmus výmenných kurzov a nebude náchylná na špekulatívne útoky na menu, ku ktorým došlo počas deväťdesiatych rokov. Zlyhanie predchádzajúceho ERM nie je dôkazom proti menovej únii, pretože jednotlivé krajiny vlastnili v tomto systéme samostatné meny a menovú politiku.

Európska centrálna banka sa zameria na hospodárske podmienky v celom Spoločenstve, a preto bude mať menej volatilnú politiku úrokových sadzieb ako Bank of England alebo iné centrálne banky. Dôveryhodnosť, ktorá sa spája s menovou politikou celoeurópskej centrálnej banky, urobí z eura silnú menu a umožní tak nižšie úrokové sadzby ako v súčasnosti v Spojenom kráľovstve - investície a rast sú očividne prospešnými dôsledkami.

Vyhliadka trvalo udržateľnej nízkej inflácie, za ktorú zodpovedá nezávislá Európska centrálna banka, by mala znížiť dlhodobé úrokové sadzby a stimulovať trvalo udržateľný hospodársky rast a konkurencieschopnosť. Spojené kráľovstvo má úspešný flexibilný trh práce, ktorý by bol vysoko efektívny v rámci jednotnej menovej oblasti.

Aj keď by HMÚ mohla obmedziť nezávislú fiškálnu politiku, príležitosť úplne neodstráni.

Keďže približne 20% transakcií v Spojenom kráľovstve už dominuje v amerických dolároch, zánik libry nebude mať za následok úplne neznáme okolnosti. Spoločná mena odstraňuje významnú prekážku voľnej hospodárskej súťaži presahujúcej štátne hranice. Jednotná mena podporuje priehľadnosť cien - zákazníci môžu ľahko posúdiť relatívne ceny podobných výrobkov odkiaľkoľvek v Únii.

Veľká eurozóna bude integrovať národné finančné trhy, čo povedie k vyššej efektívnosti pri rozdeľovaní kapitálu v Európe. Spojené kráľovstvo bude mať úžitok z nárastu obchodných tokov v rámci Európy a vyšších kapitálových investícií vyplývajúcich z vývoja jednotnej meny. Spojené kráľovstvo je v posledných rokoch hlavným príjemcom priamych zahraničných investícií. Niektorí komentátori sa domnievajú, že by to mohlo byť ohrozené neúčasťou na menovej únii.

Jednotná mena bude dôležitým doplnkom jednotného európskeho trhu, vďaka ktorému by sa Európska únia stala silnejším hráčom v globálnej ekonomike a Spojené kráľovstvo by z toho mohlo mať plnú účasť.

Jedna krajina už nemôže devalvovať svoju menu voči inej členskej krajine v snahe zvýšiť konkurencieschopnosť svojich vývozcov.

Európska mena posilní európsku identitu. Federálna Európa nemusí byť nevyhnutne dôsledkom spoločnej jednotnej meny.

Nové euro bude spolu s americkým dolárom a japonským jenom patriť medzi najsilnejšie meny na svete. Po americkom dolári sa čoskoro stane druhou najdôležitejšou rezervnou menou. Británia stráca politický aj hospodársky vplyv pri formovaní budúcej európskej hospodárskej integrácie, ak zostane mimo nového systému.

Toto sú niektoré z argumentov proti vstupu Británie do eurozóny

Meny sa v minulosti zrútili. Neexistuje žiadna záruka, že HMÚ bude úspešná. Euro môže byť receptom na hospodársku stagnáciu a vyššiu štrukturálnu nezamestnanosť, ak Európska centrálna banka uskutočňuje deflačnú menovú politiku pre Európu v rozpore s potrebami domácej ekonomiky Spojeného kráľovstva.

Je celkom možné, že menová únia nebude udržateľná; krajiny, ktoré sa ocitnú v ťažkostiach, môžu zrušiť svoje členstvo a obnoviť nezávislú menu a inflačnú menovú politiku. Príklad odklonu Írska od šterlingovej menovej oblasti naznačuje, že odchod z menovej únie je skôr výhodný ako vstup do menovej únie.

Menová únia môže teoreticky ponúknuť ekonomické výhody - ale iba za šťastných okolností. Absencia výmenných kurzov odstraňuje veľmi efektívny mechanizmus na prispôsobenie nerovnováhy medzi krajinami, ktorá môže vzniknúť z rôznych šokov pre ich ekonomiky. Dejiny ukazujú, že správne vybrané devalvácie môžu pomôcť hospodárstvu prekonať ťažkosti - Spojené kráľovstvo by si malo túto možnosť ponechať.

V období recesie už krajina nemôže stimulovať svoju ekonomiku devalvovaním svojej meny a zvyšovaním vývozu.

HMÚ je krokom v procese, ktorý odtrhne Európu od zvyšku sveta. Je to byrokraticky motivované - ďalší pokrok pre tvorcov európskej politiky.

Vstup na trh by znamenal trvalý prevod domácej menovej autonómie na Európsku centrálnu banku, čo by znamenalo vzdanie sa flexibility výmenných kurzov a krátkodobých úrokových mier. Domáca menová politika by už viac nebola schopná pružne reagovať na vonkajšie hospodárske otrasy, napríklad na zvýšenie inflácie cien komodít.

Predpokladá sa, že Spojené kráľovstvo je citlivejšie na zmeny úrokových sadzieb ako iné krajiny EÚ - čiastočne z dôvodu vysokého rozsahu zamestnania vlastníkov hypotékami s variabilnou úrokovou sadzbou na trhu s nehnuteľnosťami vo Veľkej Británii. Vstup do menovej únie bez menovej flexibility vyžaduje, aby Spojené kráľovstvo malo väčšiu flexibilitu na trhoch práce a na trhu s nehnuteľnosťami na bývanie. Nájemné v Spojenom kráľovstve je príliš malé na to, aby bolo flexibilnou náhradou za povolanie vlastníka. Spojené kráľovstvo zaviedlo v rámci Bank of England veľmi efektívny nástroj na správu úrokových mier. HMÚ zruší túto politickú páku spolu s odstránením príležitosti na politiku výmenných kurzov.

S cieľom znížiť štrukturálne ekonomické nerovnosti budú potrebné chudobné krajiny v rámci EÚ výrazné fiškálne transfery spolu s aktivistickejšou európskou regionálnou politikou. Spojené kráľovstvo možno nebude chcieť dovoliť takéto veľké prevody v rámci Európy.

Neexistencia akejkoľvek koordinácie medzi európskou menovou politikou vyplývajúcou z výboru centrálnych bánk a európskou fiškálnou politikou vyplývajúcou z výboru ministrov financií ešte viac zníži možnosť zmiernenia miestnych hospodárskych ťažkostí. Toto sa prejavuje migráciou miliónov severoamerických a talianskych občanov z juhu na sever v prvých rokoch ich menovej únie.

Euro nebude optimálnou menovou oblasťou - európske ekonomiky sa úplne nekonvergujú v skutočnom štrukturálnom zmysle a v určitom štádiu v budúcnosti existuje obava, že z dôvodu inflačného strachu na jednej strane sa stanovia príliš vysoké úrokové sadzby. oblasti, ktorá nie je vhodná pre inú oblasť.

Strata možnosti znehodnotenia domácej meny s cieľom obnoviť medzinárodnú konkurencieschopnosť predstavuje hospodárske náklady a riziká. Mohlo by to viesť k rastúcej sociálnej dislokácii a zvyšujúcej sa hospodárskej nerovnosti v Európskej únii.

Existujú obavy, ktoré krajiny by mohli dominovať vo fungovaní centrálnej banky, a účinky na menovú politiku v rámci Európy, ak medzi členskými krajinami existujú rozdielne inflačné psychológie.

V rámci európskych krajín existujú zjavné štrukturálne rozdiely, takže aj keď sa HMÚ začína v stave konvergencie, hospodárske šoky, ako napríklad kríza dodávok primárnych produktov, povedú k nerovnováhe a nebude existovať žiadny mechanizmus na obnovenie rovnováhy.

Keďže bude existovať iba celoeurópska úroková miera, jednotlivé krajiny, ktoré zvýšia svoj dlh, zvýšia úrokové sadzby vo všetkých ostatných krajinách. Krajiny EÚ možno budú musieť zvýšiť svoje platby za transfery v rámci EÚ, aby pomohli regiónom v núdzi.

Udržanie menovej únie môže byť ťažšie ako založiť ju. Daňový príjem ES predstavuje iba 1,5% hrubého domáceho produktu, čo je nedostatočný základ pre účinný systém prerozdeľovacieho zdanenia. V prípade rozdielnej prosperity v Európe nemôže existovať žiadna istota, že šťastnejšie krajiny umožnia vyššiu mieru prerozdelenia. Pokiaľ britské trhové štruktúry zostanú náchylné na infláciu, prechod na režim nízkej európskej úrokovej sadzby sa môže ukázať ako veľmi škodlivý.

Nie je dôvod, prečo by Spojené kráľovstvo nemalo naďalej priťahovať prílev zahraničného kapitálu, aj keď spočiatku mimo novej menovej dohody.

Prispôsobenie sa novej európskej mene bude znamenať značné náklady pre podniky a banky. Prispôsobenie sa ekonomickej odlišnosti migráciou práce alebo kapitálu bude nákladné; neexistuje jasný záväzok ES na zmiernenie týchto nákladov.

V modernej dobe nie sú takmer žiadne prípady, keď by novovytvorený režim fixného výmenného kurzu prežil viac ako päť rokov.